科技两巨头微软和Alphabet今日发布季度业绩。前者在AI基础设施上重金投入芯片采购（英特尔、辉达），其云计算业务却已实现良好回报，整体表现超越分析预期。相比之下，Alphabet尽管收入增幅明显，现金流面临持续压力，致使盘后交易出现近10%的跌幅。
Alphabet的第三季财报显示，自由现金流（经营现金流减去资本支出）已达负90.7亿美元，远不及华尔街分析师的预测，再次触发了市场对AI产业高额投资风险的担忧，导致股价盘后应声下滑。
28日常规交易中，Alphabet上升1.60%，但收盘后交易中股价跌幅接近10%。
财务数据方面，Alphabet每股收益为2.12美元，单季收入达1275.8亿美元，同比增长25%——这是自2021年来涨幅最大的一次，不过这两个数字都没有达到分析师的预期值。尽管如此，其AI和云服务业务依然闪耀，云端部门营收突破307亿美元，增速超100%。
在随后召开的线上业绩说明会上，CEO皮查伊强调了一个亮点：Gemini这款AI服务的用户数已突破10亿大关，成为谷歌历史上增长速度最快的产品。他指出，全球对AI基础设施的旺盛需求，是推动谷歌云计算部门业绩高速增长的主要驱动力。
同一天发布财报的微软，季度营收为922.8亿美元，相比上年提高19%，经调整的每股盈利为4.89美元，双双超越市场预期。其Azure云服务部门更为亮眼，收入达332亿美元，同比增幅达48%。
微软在28日收盘时小幅下行0.06%，盘后交易却上扬约5%。
与其他AI领域的竞争对手一样，业界领袖微软在AI基础设施和大规模数据中心方面投入巨资，试图完成从软件公司向AI企业的战略转型。
微软的资本支出中，四分之三流向了英特尔先进芯片和英伟达GPU的采购，这一占比创造了近一年来的新高。关键在于，微软的自由现金流表现却超越业界同行，充分说明在大幅追加投资的同时，其投资回报率已经优于其他数据中心运营商。
